迎戰降息循環 銀行籲股債並重

　美國聯準會正式啟動降息循環，國內銀行業者普遍認為，資產配置策略須同步調整。隨著美元定存利率高峰已過，財管客戶宜逐步降低定存比重，轉向股債並重、分散幣別的中長期布局，以因應利率走低與市場波動升溫的新環境。

　國泰世華銀行指出，隨美元定存利率持續下滑，投資人可漸進式提高債券比重作為替代方案。短天期債券適合作為資金停泊工具，兼顧流動性與相對穩定收益；中天期（3至7年）投資級債券，則可鎖定目前仍具吸引力的殖利率，並有機會在後續降息過程中享有資本利得。股票雖仍具長期成長潛力，但波動可能加劇，建議保留核心持股，並以債券平衡整體投資組合風險。此外，降息環境通常伴隨美元走弱，投資人若資產過度集中於美元，須留意潛在匯兌風險，情況允許下可部分配置其他幣別債券，以降低單一貨幣波動影響。

　玉山銀行分析，未來美國仍有進一步降息空間，加上經濟成長預期上修、失業率趨於下修，整體金融環境偏向正面，評估股、債市皆有表現機會。建議依投資人風險屬性進行配置，穩健型、成長型與積極型投資人，股債比重可分別參考25:75、45:55與60:40。股市配置可聚焦美國、歐洲、日本及中港市場，或科技、醫療等產業，債市則以中天期債券提高息收為宜。

　永豐銀行則指出，降息與AI投資熱潮可望延續，但隨資產價格水位走高，明年市場波動可能放大，資產配置宜以「多元分散」為主軸。在加碼AI與科技題材的同時，仍須搭配防禦型債券商品；若以多重資產型基金為主要配置，全球型布局有助提升風險分散效果。

　中信銀評估本次降息屬預防性質，美國就業市場雖有放緩跡象，但在財政政策與科技資本支出支撐下，經濟衰退風險不高，投資配置上仍偏好股優於債；台新銀行認為，進入2026年後，相較債市表現膠著，股市仍可望受惠於AI帶來的結構性成長動能，以及「元月行情」與企業財報支撐，建議投資人採取「股六債四」配置策略，以股票掌握成長機會，同時透過債券提供穩定息收、平衡整體波動。

　台北富邦銀行則指出，歷史經驗顯示，在非衰退型降息循環中，股市於降息後12個月平均仍有逾一成正報酬，配置上可略為增加股票比重、延長債券存續期，並降低短天期美元定存比重，但仍應保留足夠現金水位，以因應景氣不確定性。