湧德 明年營收、毛利率雙料成長

　湧德（3689）法說會釋營運利多，光通訊1.6T產品已開始出貨，包含400G、800G、1.6T產品在內，明（2026）年挑戰雙位數營收占比，較今年翻一倍，湧德預期，在AI挹注、浙江榆陽開始合併報表之下，明年營收、毛利率可望雙料成長。

　湧德23日召開法說，發言人李永銘表示，湧德越南廠今年啟用，隨2024～2025年擴大資本支出後，明年資本支出將收斂，同時今年斥資取得浙江榆陽股權，12月1日開始合併報表，貢獻湧德營收，由於榆陽人均產值超過湧德，因此湧德明年營收有相當程度成長，加上AI相關產品的挹注，湧德2026年展望樂觀，營收、毛利率均看成長。網通產品表現，湧德統計2.5G以上產品比重從過去的不到二成，隨PC、Hub、Switch提升高速傳輸需求，2026年有AI挹注，營收占比可望提升至三成以上；法人關注的光通訊產品，包含400G、800G、1.6T產品均已接單出貨，明年朝雙位數營收占比邁進，相比於目前的5％，約當成長一倍。

　湧德預期已度過資本支出高峰，目前產能足夠應對客戶需求，整體稼動率達70％，明年度資本支出將回到2023年的水準。李永銘指出，公司產線採自動化生產、豐田式管理，良率、效率的提升抵抗原材料的價格波動，銅價上漲湧德不致承壓。

　湧德截至今年第三季底，帳上現金達17億元，因此明年度股利政策不變，今年前三季營收45.4億元，稅後純益4.73億元，每股稅後純益5.52元，法人估今年可望挑戰8元。湧德統計，今年第三季以網通產品居大宗，達53％，PC相關營收占比達20％，消費性電子占9％。