FOBO推動下一波AI支出潮

　摩根大通近日表示，「害怕被淘汰」（Fear of Becoming Obsolete，FOBO）正取代「錯失恐懼」（Fear of Missing Out，FOMO），成為推動下一波AI資本支出的主要動力。換言之，企業與政府大舉投資AI，並非出於興奮或樂觀期待，而是基於生存所需。

　該投行預測，受算力、能源基建與資料中心容量短缺的影響，加上買家更早且更積極承諾投資，AI相關資本支出2026年料再度超越市場預期。

　摩根大通表示，推動下一波AI支出浪潮的主導力量是FOBO，也就是害怕「如果不做些什麼，恐怕會被淘汰」的恐懼心理，這迫使企業與政府加大AI投資規模並盡早投入資金。

　過去的資本支出循環，多半由「取得競爭優勢」的承諾驅動。但這一次明顯不同。企業與政府愈來愈將AI視為必要的關鍵基建，而非可有可無的升級選項。大家擔心的不是錯過下一個機會，而是能否存活下去。

　許多企業擔心，一旦在生產力提升、自動化設備與AI輔助決策方面落後，當競爭對手大規模部署相關工具時，雙方差距將迅速擴大。

　這也解釋了，為何即使面臨總體經濟逆風、信貸環境趨緊以及估值過高疑慮，AI投資仍全速推進。

　企業無法放慢AI投資，因為他們無法承受落後的代價。當投資動機從「追求優勢」轉為「避免被淘汰」，企業決策也將徹底改變。

　各國政府也加入這波投資浪潮，將AI產能視為國家競爭力問題，而非完全交由民間部門承擔。

　就目前來看，AI主要投資人的資產負債表依然穩健，令他們有足夠空間因應短期擴建，而不致承受即時財務壓力。摩根大通坦言，長期資金壓力可能加劇，但目前投資仍具可持續性，足以維持成長動能。

　摩根大通預期，隨著AI效率將逐步在勞力密集產業裡顯現出來，2026年將出現更多營收成長與成本節省的具體案例。