萬泰科明年營收挑戰百億

　萬泰科（6190）召開法說會，總經理張程雅表示，客戶端庫存消化步入尾聲，明年第一季有較大回升動能，可望挑戰淡季不淡。張程雅看好AI高速線、低軌衛星兩大成長動能，其中低軌衛星電源線、連接器將在既有客戶拉高滲透率、新客戶加入量產下，2026年挑戰出貨翻一倍，整體營收挑戰百億。

　法人關注萬泰科低軌衛星線材，張程雅表示，Starlink用戶在2030年挑戰二千萬戶，需求龐大，公司目前為該低軌衛星客戶地面端Tier-1供應商，相信在太空這一端也將延續優勢。萬泰科寄望，在低軌衛星電源線及連接器上，可望拉高既有客戶滲透率，2026年還有一家新客戶投入量產，整體低軌衛星相關出貨可望翻一倍。

　張程雅強調，低軌衛星客戶在AI與低軌的結合上有非常多的想法、規劃，也擴及機器人應用，萬泰科長期在各領域推進，客戶轉進的領域，萬泰科均可勝任。

　至於在AI相關領域，今年第三季營收占比約1％，明年挑戰5％～6％，涵蓋高速線、電力線、感測線材，需求相當暢旺，張程雅表示，目前泰國第一期產能稼動率達60％，很快就不夠，因此第一季第二期產能到位，明年下半年投入第三期產能的資本支出，加速擴產。

　法人詢問萬泰科是否切入ASIC伺服器？張程雅回應，萬泰科的高速線材交貨給美資連接器廠，這些美資廠同時承認NVIDIA GPU與ASIC平台，因此相信萬泰科已透過美資廠切入ASIC所需的高速線材。

　而萬泰科董事長張銘烈看原材料價格，以銅價上漲最為嚴峻，2026年價格仍看漲，未來將透過維持較好的庫存水平、長期訂單與客戶一起避險迎戰銅價波動，他強調，線廠通常以LME上個月平均價為基礎，萬泰科與供應商往來已久，可以合理將銅價轉嫁給客戶。

　展望未來，預期客戶庫存調整將於2025年底接近尾聲，2026年第一季可望呈現淡季不淡，公司計劃未來將美國市場營收占比提升至40％。2026年資本支出規劃約新台幣3億～4億元，主要用於泰國高速線第三期擴產約新台幣2.5億元，越南廠輻照線E-beam擴產進展順利，將提前至明年1月量產。