日升息預期高 外資搶買長債

　日本央行（BOJ）19日發布決策聲明，市場普遍預期將調高基準利率到0.75％，締造30年來最高紀錄。在升息將推高日本公債殖利率的預期下，吸引外資搶買日本長債，淨流入金額創8個月新高。

　稍早日銀總裁植田和男表示，若經濟與物價如預期發展，帶動薪資穩建成長，傾向調升利率。

　日本財務省18日公布，上周外資淨買入日本長期債券總額高達1.41兆日圓（約91億美元），寫下截至4月11日當周以來最高紀錄。而12月11日拍賣20年期日本公債，需求同樣旺盛，投標倍數攀至5年新高。

　在日債殖利率料升至數十年高點，以及日圓對沖可獲得額外回報的吸引下，今年外資購買日本公債的規模將是2005年來最大。而隨著BOJ量化緊縮減少購債，留下的缺口由外資填補，此一轉變可能造成日債市場更多波動。

　日銀結束18～19日兩天政策會議後，預期一致決議，基準利率自目前的0.5％上調至0.75％，來到1995年來最高水位，這是繼今年1月後再度升息。

　市場焦點將放在日銀及植田和男如何闡述未來利率路徑。知情人士上周透露，日銀官員認為即便利率升1碼至0.75％，仍未達到所謂的中性水平，縱使升抵1％還是低於中性利率。

　儘管日銀升息給日圓匯價帶來支撐，但市場已消化升息預期，如果日銀19日對利率前景釋出鴿派訊號，反倒可能促使日圓走弱，然若放鷹，助長債券殖利率升勢，將給大舉擴張財政振興經濟的高市早苗政府帶來壓力。

　美元走堅下，日圓繼17日挫貶0.6％後，18日盤中小幅走貶0.07％，來到155.78兌1美元。

　華僑銀行（OCBC）分析師表示，市場關注的不僅是12月例會結果，更要找尋明年日銀貨幣政策正常化路徑的線索。澳盛銀行（ANZ）分析師預測，日本央行12月升息後，下次升息時間落在明年4月，屆時日銀可望充分掌握日本薪資軌跡相關的資訊。過去兩年穩定加薪，是日銀升息的動機之一，4月升息將把政策利率帶到1％的中性水位，後續料長時間按兵不動。