AI資料中心前景 高盛潑冷水

　隨著生成式AI熱潮席捲全球，資料中心成為資本市場的新寵，但高盛近日潑下一盆冷水。高盛在最新研究報告中提出四種可能發展情境，警告若AI應用無法順利變現，資料中心投資恐怕面臨報酬不如預期，甚至出現供過於求的風險。

　在AI對算力需求大幅提升的推動下，全球大量資金持續湧入資料中心建設，美國與其他地區的新設施如雨後春筍般出現。市調機構Omdia指出在AI驅動下，預計資料中心資本支出將在2030年達到1.6兆美元，未來數年平均年成長率可達17％。

　然而，這股投資熱潮的回報前景仍充滿疑問。IT大廠聯想在今年初發布調查顯示，不少企業決策者對AI是否值得投入高昂成本仍抱持保留態度。另有研究指出，市場對未來算力需求預測，往往缺乏扎實基礎，更像是猜測。高盛資深股票分析師施耐德（Jim Schneider）直言，許多投資人煩惱如何在龐大炒作聲中，評估AI與資料中心的真實價值。

　在高盛提出的四種情境中，有兩種預測2030年前資料中心需求將趨緩，一種認為需求幾乎用盡現有產能，另一種則警告需求可能全面壓倒供給。

　高盛的「基本情境」被視為最可能發生的結果，認為未來18個月供需失衡將逐步改善，資料中心使用率可望在明年達到約93％的高峰，2027年後將隨著新產能釋出而趨於寬鬆。

　第二種情境聚焦於AI變現風險。目前多數AI應用程式仍免費提供，使用者是否願意轉為付費仍是未知數。報告指出，微軟在推動Copilot單一帳號30美元的付費模式時，即面臨客戶抗拒。若企業與消費者不願為AI工具付費，變現計畫受挫，資料中心需求勢必放緩，進而導致產能過剩，迫使營運商下修資料中心租金。

　第三種情境則從雲端市場切入。由於雲端成本不斷上升，企業正積極檢討並縮減雲端使用規模。若企業IT支出趨於保守，即使AI需求維持穩定，資料中心整體使用率仍可能下滑。

　最後一種情境則相對樂觀。若AI應用快速普及，例如AI生成影音大幅增加算力需求，但資料中心建設週期動輒數年，供給可能來不及跟上需求，導致產能短缺，投資報酬率反而水漲船高。