央行Q4利率 金融業全押連七凍

　美國聯準會12月再降息1碼，緊接著全球迎來「超級央行周」，我央行18日也將召開第四季理監事聯席會議。根據本報對金融業者問卷調查顯示，全數維持上季看法，即考量明年經濟成長率可延續穩健，且通膨預測值下修，預期央行貨幣政策不變，全數押注利率將是連七凍。

　美國聯準會上周先降息1碼，本周包括歐洲央行（ECB）、英格蘭銀行（英國央行，BoE）、日本銀行（日本央行，BoJ）、台灣央行等主要經濟體將宣布最新利率局策。這次主要央行決策分歧，歐洲及日本央行醞釀升息、英國有降息可能，市場預估台灣央行持續按兵不動。

　各國央行持續關注國際利率走勢與全球經濟情勢，若第四季確定不調整利率，將延續重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持在2％、2.375％及4.25％的水準。觀察今年國內景氣超乎預期，AI需求熱絡帶動出口突破6,000億美元，經濟成長率今年成長7％以上；通膨方面，食物通膨降溫使消費者物價指數（CPI）增幅下行趨勢不變，但11月核心CPI年增為1.72％，仍在1.5％之上。

　根據本報調查，金融業者主要認為，台灣經濟仍穩健，且通膨持續溫和，央行維持現行貨幣政策機率仍高，並無跟隨美國貨幣政策的急迫性；整體來看國內幾乎沒有降息空間，預期央行將觀察美國關稅政策後續發展、主要經濟體貨幣政策調整步調，視經濟數據適時調整貨幣政策，預期第四季維持利率不變。

　匯率波動方面，調查顯示，儘管美國啟動降息，但業者對未來一季新台幣走向看法分歧，整體由上季看升不看貶，轉為看貶新台幣，有近9成預估新台幣第四季會維持在3字頭，僅少數認為有機會2字頭、在29.5～30元區間。有業者甚至認為明年首季均價可能維持在31～31.5元。

　新台幣波動幅度上，調查結果顯示看法更加分歧，認為波動3～5角及5～7角的業者各有11.1％，22.2％預估3角以內，但也有22.2％預估7～9角，估波動9角以上則高達33.3％，業者普遍認為今年底前匯率波動加劇。