壽險大舉拋股？專家：美化帳面 無關IFRS

　壽險業因2026年起接軌IFRS 17及新一代清償能力制度（TW-ICS），今年底恐須大舉拋股，市場歸咎為台股11日大跌的原因之一。法人解釋，年底壽險業確實有「美化帳面」賣壓，逢高適度調節，與會計原則並無直接關聯。

知名前投信基金操盤人在臉書上表示，「2026年起壽險財報要完全接軌IFRS 17與TW-ICS。股票資產分類大調整，對壽險來說最關鍵，只要被歸在FVOCI，未來賣掉再怎麼大賺，都不能進損益，只能進資本公積。白話文是你買台積電抱10年賺1倍，明年賣掉，EPS一塊錢都不會增加。」

該知名操盤人並說，「壽險的賣壓，跟對基本面看法沒有半點關係，而是制度本身逼著他們必須在今年底前，把手上累積10年、20年的巨額未實現利得『變成』當年度獲利。」

對此，統一投顧董事長黎方國直言，此說法屬「張冠李戴」，雖然結論部份正確，但其論述有80％是錯的，近來壽險業賣股是為籌措年底將提列數百億元外匯價格變動準備金，而非因會計準則變動。

而國壽及富邦兩大壽險大戶要提列多少，市場盛傳為各提超過200億元。

富邦投顧董事長陳奕光也指出，「現在賣了，還不是要再買回來」，「等重新建倉，成本更高更麻煩」。即使壽險業11日有賣股，也是因台股創高逢高調節。

黎方國補充，根據多家壽險操盤人表示，一、近年來IFRS會計準則一直在變動，各壽險業早已訂定內規因應，操盤模式不會受會計準則改變而影響，不管操作結果的損益，是放在資產負債表（反應在淨值）或損益表（反應在EPS），都不會影響其操作績效。

二、即使今年沒賣股，最後因會計原則改變而放在資產負債表中保留盈餘加項中，仍可拿來配息，並不影響壽險業的配息能力。