飛宏轉型加速 獲利結構趨穩

　電源廠飛宏10日舉行法說會，總經理林冠宏表示，集團推動「轉型2.0」，以調整產品組合與擴張研發動能為主軸，從手機電源等低毛利業務退場，將資源集中高附加價值產品。他指出，短期營運雖承壓，但隨高功率電源完成布局、低軌衛星與EV充電樁啟動新一輪需求周期，獲利結構可望更趨穩健。

　飛宏今年累計前11月營收89.91億元，年減7.73％；因上半年遭逢約1.46億元匯損，前三季稅後淨損4.14億元、每股虧損0.97元，主要壓力來源為匯率與原物料漲勢，後續將以即時拋匯、避險及與客戶協調成本分攤等方式因應。

　在電源本業方面，公司已經重新調整產品版圖，研發與產能皆轉向高功率產品。林冠宏指出，新研發團隊正布局260W至2,000W全系列產品，其中550W與950W已接近開發尾聲並獲網通客戶正面回饋，後續將以2,000W以下成熟產品為基礎，推進伺服器需求的3,000W至5,000W級距，作為轉型後核心成長軸。

　低軌衛星領域則是另一動能，林冠宏表示，今年相關產品占營收約為5％，若是開發與出貨順利，2026年比重有機會提升至約10％。隨多家美系客戶需求上升，訂單能見度相對的明朗，可望成為高功率產品外的第二條成長動能。

　子公司馳諾瓦（Zerova）今年受美國關稅與政策不確定性影響，部分專案延後，使得營收下滑2至3成。總經理楊維絜表示，歐洲、日本與紐澳市場仍然穩健，加上既有設備因標準更新進入汰換周期，2026年電動車充電業務可望回到25％成長動能；目前直流電（DC）快充占營收約為7成、毛利率3至4成，未來比重將會續增。

　依公司規劃，2026年集團營收結構將由EV充電樁占30～35％、網通與低軌衛星20～25％、智慧家電以及其他約20％、工具機15％、手機以及NB約10％構成。隨高功率產品線成形與需求切換加快，整體營運軸線正推向更高價值領域，產品組合亦在調整中逐步落地。