多國轉升息… Fed恐成唯一降息異類

　全球金融市場正調整對各國央行貨幣政策的預期，愈來愈多交易員押注歐洲、加拿大與澳洲等國可能停止貨幣寬鬆、甚至轉向升息。這將令美國聯準會（Fed）降低借貸成本的舉措成為主要經濟體裡的「異類」，2026年可能是唯一降息的主要央行。

　市場普遍預期Fed在今年最後一場例會將再次降息，但對未來貨幣寬鬆空間的預測轉趨保守。

　交易員預期，Fed在2026年僅會降息二次，低於11月底預測的三次降息。此一轉變凸顯市場更全面地評估全球經濟局勢，同時擔憂通膨可能居高不下的風險。

　Fed現任主席鮑爾任期於明年5月結束，加上美國總統川普多次表態將任命「支持降息的人」接手此重要職位，令外界預期美國明年仍存有一定的降息空間。

　相較下，歐洲、加拿大與澳洲央行明年更有可能升息。貨幣市場如今幾乎排除歐洲央行（ECB）進一步降息的可能性，2026年底前升息的機率約為30％。

　原因是ECB理事會成員施納貝爾（Isabel Schnabel）8日表示，該央行下一步行動可能是升息，而不是像一些人預期的那樣降息，但這不會在近期發生。

　澳洲央行（RBA）9日宣布維持利率不變，但RBA總裁布洛克（Michele Bullock）已排除進一步寬鬆的可能性。利率交換（Swaps）顯示，2026年底前澳洲央行可能有2碼的升息空間（升息2次，每次1碼）。

　於此同時，市場預期日本央行（日銀）下周開會將升息1碼、將利率升至0.75％，且2026年至少會再升息1次。

　加拿大央行10日例會料將利率維持在2.25％，市場已完全反映明年12月前可能升息預期。

　德意志銀行（Deutsche Bank）全球宏觀研究主管瑞德（Jim Reid）表示，市場開始將「升息」視為部分地區的下一步行動。「若這種情況在美國發生，將嚴重衝擊風險資產與明年經濟展望」。