新巨衝刺AI、軍工領域

　電源廠新巨（2420）今年受匯率走強與原物料大幅波動夾擊，營運節奏略顯調整，惟AI、軍工應用兩大高附加價值領域的占比持續墊高，正重塑產品線的結構重心，逐步由傳統電子零組件的價格敏感度，轉向長線設計的市場節奏。隨著營運條件轉佳，公司同步推進產品升級與二代自動化導入，看好第四季將更進步，並使2026年營運成長更趨清晰。

　新巨前三季營收16.53億元，年減3.06％；毛利率44.84％，較去年同期下滑，主要受塑膠、貴金屬與銅料等原物料上漲衝擊，壓力集中於電子零組件事業；累計稅後純益4.15億元，每股稅後純益（EPS）2.72元，年減20.27％，主因新台幣升值造成匯損，使獲利減少幅度高於本業。從產品組合觀察，電子零組件事業處與電源事業處營收比重分別為51.92％與48.08％，維持雙線並進。

　針對產業趨勢，新巨表示，公司將AI視為「新世代工業革命」，並將電源開發聚焦於中大型邊緣AI運算應用，包括智慧工廠的機器手臂電力控制、智慧醫療的低噪音與低漏電流設計、智慧交通與移動式設備的架構，及智慧電網的防雷擊高規格等級。2025年AI與邊緣運算相關產品營收占比約22％，公司預期2026年將持續提升。

　軍工領域則保持長線深化。新巨指出，軍工市場具封閉性，需要依據陸、海、空等不同應用採模組化設計，以滿足極端環境下的可靠性要求；現階段營收占比維持21％～22％，公司亦啟動無人機電源開發，著重數位電源監控與回饋能力。管理層透露，軍工需求將持續存在，並在2026年開出更多專案空間。

　展望後市，新巨表示，隨匯率走勢逐步回穩，原物料壓力向客戶端反應、加上內部管理與自動化設備效益發酵，第四季營運表現將較第三季更進步。至於2026年，公司對營收成長亦保持樂觀看法，在兩大事業群產品升級、客戶維繫與成本環境趨穩的共同推動下，營運有望延續回升軌跡。