卡位降息＋新台幣小貶 金融業大舉加碼債券

　市場風險情緒持續好轉，且10月新台幣貶值2.8角、0.91％，金融三業整體加碼債券。金管會數據來看，10月單月銀行業買債1,071億元、保險業買債554億元、證券業小幅賣債37.39億元，整體買債1,587.61億元。前十月來看，銀行業買超912億元、保險業大舉買債7,506億元、證券業買債410.42億元，整體買債8,828.42億元。

　法人分析，銀行業、保險業在10月大舉買債，主因看好美國9月、10月開始另一波降息趨勢，趁殖利率高時，先行買債卡位。

　金融業者分析，受新台幣10月小貶，壽險投資操作採二手策略，一邊衝刺獲利，趁國際、國內股市上漲時，大舉賣出股票，一邊實現股票獲利，另一方面搶買美債，因此時進場可賺匯差，利率又相對高，可鎖定高利，美國持續降息，還可資本利得可期待，因此持續加碼債券。

　金管會統計今年前十月債券加減碼情形，銀行業、保險業、證券業均大舉加碼。其中，銀行業10月底的債券投資成本為9兆6,122億元，帳面價值則為9兆5,681億元，未實現評價持續呈現虧損約441億元。證券業10月減碼債券，不持有債券帳面價值為3,749.7億元，較去年10月底年增8.11％。

　法人指出，壽險業面對匯率波動，下半年因有股利收入挹注，加上主管機關祭出資本適足率匯率採均價、放寬責任準備金計提基礎等暫行措施，均有助穩定財報獲利與淨值，近期壽險業獲利持穩，預計相對穩定、利率較高的債券，仍是保險業持續加碼重要標的。