終止連三期下降 10年券標售利率升至1.32％

　中央銀行2日代財政部標售發行10年期公債，最高得標利率小升至1.32％，終止連三期下降，較10月同天期的1.318％上升0.2個基本點（1個基本點是0.01個百分點）。銀行主管認為，今年台灣央行降息可能性極低，10年券利率難下修，加上近期韓債利率上行，美債殖利率也走降，導致利率拉不上來，但銀行業第四季有息收需求，10年券利率偏低仍積極搶進，壽險業委託券商投標也支撐住熱度。

　另因11月以來外資大量匯出，新台幣一路下挫，進入12月也持續偏弱盤整，市場資金趨緊，影響本期投標意願略降。但因額度仍維持300億元水準，到期資金仍進場撐盤。

　銀行資金調度主管說，這一期10年期公債最高利率1.32％，低於原預期的小區間1.32％～1.34％，落在大區間在1.29％～1.35％下緣，顯示籌碼太少，到期資金仍有去化需求，整體投標熱度仍超乎市場預期。

　這一期最高得標利率回升至1.32％，投標倍數降至1.7倍，低於上期2.31倍，以銀行業進場投標最大宗，投標總額同步下降至510億元，較上期低了182億元。銀行主管解讀，這一期利率上揚符合預期，但沒想到比原先預測低，顯示當前貨幣市場偏緊，主要是11月外資大舉匯出，新台幣單月重挫近7角，僅靠到期補券需求進場，額度300億元其實不多，大型行庫搶進去化資金。

　觀察本期得標比重，證券業拿下50.33％或151億元籌碼最高，掌握投標主導權，銀行業搶到47.5％或142.5億元籌碼，票券業2.17％或6.5億元，保險業掛零。

　年底金融業者持續觀望美國貨幣政策，應有機會9、10、12月連續降息，反觀國內經濟持穩，央行難有跟進理由，台美利差縮小，若美債殖利率跌破4％，國內10年券利率約1.3％，對金融業仍具相對吸引力。