搶運潮、排擠效應… 銅價 專家看好超級行情

　國際銅價1日盤中再創新高，主要原因為市場預期川普政府可能明年考慮對精煉銅課徵關稅，交易商趕在未開徵前搶先將銅運往美國，排擠效應導致其他地區供應更加緊張，在同時礦商又未能增產應付需求。專家認為由於銅市供需吃緊情況短期難以紓解，有望帶動銅價出現超級行情。

　倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅價，1日盤中每公噸上漲1％報11,294.5美元。累計年初迄今已累漲近29％。至於紐約銅價1日也跟進走揚，價格攀升至7月30日以來最高。銅價今年以來漲勢不墜，反映銅礦因各種意外停工導致供應出現中斷，以及煉銅業在年度銅礦砂供應談判中難跟礦商達成協議。在年度溢價飆升下，摩科瑞（Mercuria）能源集團警告明年供應短缺恐將更為嚴重。

　川普政府在今年8月1日宣布，將對半成品銅和含銅量高的衍生產品課50％關稅，不過銅礦石、精煉銅、銅渣和銅廢料等則未涵蓋在徵稅名單中。如今交易商又開始揣測，川普可能在明年根據美國銅市最新情況，從而在2027年對精煉銅徵收15％關稅、2028年進一步提高至30％。該不確定性又讓交易商找到押注銅價走高的機會，並掀起新一波的銅搶運潮。

　摩科瑞金屬部門主管科賓塔斯（Kostas Bintas）表示，明年首季將可能有超過50萬公噸的銅運往美國，代表全球銅資源再度集中於美國。

　他指出，目前紐約銅價仍高於倫敦銅價，很可能引發利潤豐厚的美國套利交易再度浮現。至於大量銅湧向美國，則將導致其他地區面臨更嚴重的短缺，從而帶動銅價快速上漲。

　賓塔斯形容，「這是一場超級行情」。若全球銅市保持目前流向趨勢不變，美國以外地區將面臨供應短缺問題。雖然他沒提出銅目標價，但認為目前創新高的倫敦期銅仍有續漲空間。