央行明年降息？ 金、銀首席不同調

　富邦金控1日舉辦「2026富邦財經趨勢論壇記者會」，首席經濟學家羅瑋指出，若美國對等關稅拍板重創傳產業，不排除中央銀行明年上半年將有兩度降息、每次各半碼的機會；為避免資金流入房市炒作，房市管制將按兵不動。他也預期，新台幣匯率明年高點將維持29元、不至於升抵28元，否則「很多廠商會活不下去」。

　國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示，台灣今年經濟成長率可能在6％以上，明年約在3％，央行沒有降息理由、將維持觀望態度，除非國內出口不如預期才可能採取寬鬆措施，不過，若美國明年加速降息，央行如何因應，成為一大挑戰。

　我國貨幣政策方面，羅瑋表示，央行目前透過減發定存單餘額，對市場釋出逾5,000億元以上的資金，若景氣前景出現問題，也可能調降存準率鬆綁銀根；若美國關稅政策拍板、對傳產業造成衝擊，不排除央行將於明年3月與6月各降息一次、每次降息半碼，但定存單利率不見得會足額反應、可能只會調降一半。

　羅瑋預估，新台幣匯率明年上半年最可能落於29.8～30.8元區間，下半年29.5～31元，他研判，明年應不至於回到28元，否則「很多廠商會活不下去」。

　房市政策方面，羅瑋認為，央行採取房市信用管制，主要是希望房價不要瘋狂上漲，目前已經看到預期效果，明年也會持續維持，不會輕易鬆綁。

　林啟超持相同看法，他認為，銀行不動產放款集中率續降，且放款比重及年增率、移轉棟數都持續下滑，房價卻未明顯下跌，不過第七波信用管制後，房市「只漲不跌」神話動搖，央行政策逐步見效、房市管制不會馬上告終，否則「過去幾年的政策就白做了」。

　羅瑋預估，2026年仍將呈現「股優於債」的資產配置格局，但明年第一季金融市場可能出現類似今年3月、4月般劇烈波動的走勢，有六大觀察重點：一是法人機構1月實現獲利調節部位；二是美國兩黨協商期限結果；三是明年1月底將公布今年第四季經濟成長率，對等關稅對各國實體經濟造成的傷害可能為市場帶來震撼；四是明年2月科技股公布財報，可能引發科技股波動；五是農曆新年長假後出現補漲或補跌；六是聯準會人事變化及政策動向。