陸企遭點名 光通訊鏈撿到槍

　市場近日傳出，美國國防部建議將阿里巴巴、百度、比亞迪、中際旭創、新易盛等八家陸企納入「中國軍事企業清單」，引發全球光通訊供應鏈震盪。台系供應鏈包括聯鈞（3450）、眾達-KY（4977）、訊芯-KY（6451）等，有望直接受惠轉單。

業界人士查實後指出，相關內容源自美國國防部10月7日1260H名單建議文件，目前被點名的陸資企業營運，並未出現實際的影響。

法人分析，雖該名單仍屬建議階段、尚未進入制裁，但後續被正式列入機率偏高。基於供應鏈風險控管，美系客戶多半會啟動預防性轉單，尤其是CSP（雲端服務供應商）。

此名單中，全球光收發模組龍頭中際旭創最受矚目。其市占率高、產品線完整，一旦供應受限，轉單效應將率先落在美系及台系光通訊模組廠。

法人指出，中際旭創與新易盛皆具備境外生產基地，因此，即便被列名，較可能的限制是高階產品需在中國大陸境外生產、部分產品不得回銷中國大陸，或美系客戶要求供應鏈透明度，而非立即全面封殺，「直接禁止供應」的情境，仍屬低機率。

　但最嚴格假設下，兩大陸廠無法供應美系CSP，全球光模組供應鏈勢必加速重組。其中，Lumentum、Coherent、Applied Optoelectronics等歐美模組廠，及代工龍頭Fabrinet，將成為最大受惠者。

對台系供應鏈而言，影響可分兩階段，第一類直接受惠北美CSP轉單，包括聯鈞、眾達-KY、訊芯-KY，因原本即供應Amazon、Google、Meta，可優先承接訂單。

第二類廠商短期受衝擊、後續受惠者，如聯亞、華星光、光環，聯亞與華星光雖供貨中際旭創，但兩家公司也直接出貨 Google（不經旭創），業績仍具一定支撐力。

整體來看，法人認為，此事件尚未進入制裁階段，一旦名單成案，全球光通訊模組版圖將面臨重洗，而台廠受惠程度，則取決於產地配置、客戶結構與其與北美CSP的合作深度而定。