大摩：2027年出貨上看百萬片 谷歌TPU將成獲利新引擎

　在AI成為全球科技競賽核心之際，谷歌正憑藉自研晶片與AI模型雙主軸，向輝達在晶片市場的主導地位發起少見的正面挑戰。摩根士丹利（大摩）最新報告指出，谷歌TPU具備大規模外銷潛力，預估到2027年外部出貨量可能達到50萬至100萬片，將使TPU從企業內部成本中心，正式轉型為推動獲利的核心引擎。

　谷歌母企Alphabet股價近期伴隨市場對其自研晶片及Gemini 3模型的期待強勢走揚，使公司市值近4兆美元大關。大摩指出，全球AI訓練需求快速膨脹，使更多科技大廠尋求降低對輝達的依賴，在此背景下，谷歌推出TPU外部銷售策略極具戰略意義。

　近日市場傳出，Meta正與谷歌商談大規模採購專用AI晶片，金額可能達數十億美元。此一潛在訂單被視為輝達市場份額面臨實質威脅的訊號，也強化市場對谷歌未來營收結構轉型的信心，推動其股價與估值預期持續上揚。

　華爾街目前焦點正集中於谷歌在AI晶片領域的潛力。大摩指出，儘管TPU最初是谷歌為內部工作負載設計的，但其取得的成功以及全球對計算能力的渴求，已激發外部客戶的濃厚興趣。

　大摩估算，Alphabet每外售50萬片TPU，將為其雲端業務帶來約11％的收入成長，並進一步推升公司整體每股盈餘（EPS）約3％。

　分析稱，Alphabet已其在TPU開發上投入了大量資源，特別是通過軟體增強功能，使其能夠相容更多的系統，這種相容性的提升是實現大規模外部銷售的關鍵技術前提，若能實現2027年高達100萬片的出貨量，將標誌著Alphabet正式成為AI硬體市場的重要一步。