壽險業外價金水位 保險局估上兆才安全

　壽險業「匯率財報改革」進入關鍵時刻，金管會保險局副局長蔡火炎27日依據壽險公會規劃指出，未來改革後，壽險業需將原避險金額轉至外匯價格變動準備金，估計要達「滿足點」，需達國外未避險資產的VaR 95％，金額將高達上兆元。

　所謂的VaR 95％的意義，是指算「風險價值」（Value at Risk）時，使用95％的信賴水準評估在特定時間內，可能發生的最大損失，可說是「20年才會發生一次」。若業者累積到足夠大的外價金，就可不太擔心匯率的波動，因外價金的水庫夠大，不會侵蝕到公司的損益，有底氣「自我保險」。

　目前外價金雖已突破3,000億元來到歷史新高，但還不夠，若要有充裕的抵禦能力，還要繼續累積。

　蔡火炎進一步說，滿足點是指國外未避險資產部位的那個VaR 95％，如能累積到這邊，「應是一個非常安全的水位」。

　對於壽險業的匯率風險管理，蔡火炎認為，各公司都要按照現行的保險業自我風險及清償能力評估機制，以及保險業風險管理實務守則等風險管理架構，考量本身業務的風險屬性、業務規模跟複雜程度，建立適當的風險管理機制。

　另外，壽險業銷售的保單多是長期的、因此負債也是長期的，但國內外金融市場沒有符合壽險業長期風險對應的相關避險工具，導致壽險業避險策略有所限制。現行業者避險主要目的，是為因應財報的短期波動，壽險業因避險需要支付高額的避險成本，又沒有產生實質的風險移轉避險效果，造成壽險業體質的弱化。

　蔡火炎強調，監理的層面，會朝向降低過度避險的成本思考，把這些降低的成本提存到外匯價格變動準備金，或是轉列資本，透過自我保險及強化資本的效果，朝此方向研議。保險局將綜合整理意見後，進行政策可行性研究，目前尚未有明確的時間表。