研發燒錢 阿里Q3淨利腰斬

　大陸電商巨頭阿里巴巴25日港股盤後公布最新財報，2025年第三季，營收年增5％至人民幣（下同）2,477.95億元，優於市場預期的2,452億元，但期間內淨利年減52％至209.9億元。阿里表示，淨利較2024年同期下滑，主因是擴大對即時零售、優化用戶體驗及科技研發的資金投入。

　儘管淨利下滑，但阿里巴巴強調，旗下大陸電商業務營收仍維持雙位數成長，加上雲端業務持續擴張、整體營運效率提升，已抵銷部分獲利衰退的衝擊。

　財報公布之前，阿里巴巴港股收漲2.14％至157.8港幣，受惠於AI熱潮，年內累計上漲94.1％。財報公布後，截至25日晚間6時許，阿里美股盤前上漲4.3％，報167.76美元。

　2025年第三季阿里巴巴主要業務營收表現上，阿里巴巴中國電商集團收入年增16％至1,325.8億元，雲智能集團收入年增34％至398.2億元，阿里國際數位商業集團收入年增10％至348億元。

　阿里巴巴集團執行長吳泳銘在財報中指出，集團正處於AI技術基礎設施與「大消費平台」的戰略投入期。受惠於強勁的AI需求，旗下雲智能集團第三季營收年增34％，其中AI相關產品收入已連續九季達到三位數成長。在消費領域方面，隨著即時零售規模擴大與單位經濟效益顯著改善，帶動淘寶App月活躍用戶數快速成長。

　阿里巴巴集團財務長徐宏表示，集團核心業務營收維持強勁成長，其中AI收入在雲端外部商業化營收的占比提升，客戶管理收入年增10％。公司策略是將獲利及自由現金流投入未來布局，預期短期獲利能力將因此出現波動。過去四季，阿里在「AI＋雲端」基礎設施的資本支出約1,200億元。

　回購方面，第三季阿里巴巴以2.53億美元的總價回購1,700萬股普通股（相當於200萬股美國存託股份）。截至9月底止，在董事會授權的計畫架構下，該公司仍握有高達191億美元的回購額度可供運用，有效期將持續至2027年3月。