中金併東興、信達 躍四大券商

　大陸金融圈再現重大整併。大陸最大投資銀行中金公司19日晚間宣布擬以換股方式合併東興證券、信達證券兩家券商，預估合併後的總資產將逾人民幣（下同）1兆元，一舉成為業界第四大。市場指出，中金此舉將重塑大陸證券業格局，並強化與國際大型投行競爭的能力。

　第一財經報導，三家公司19日已簽署協定，但尚需各自董事會、股東會審議，並經監管機構批准後方可正式實施，三家公司的股票20日起停牌。中金公告，重組涉及事項較多，預計停牌不超過25個交易日。此次重組將有助於加快建設一流投資銀行，通過重組各方能力資源的有機結合、優勢互補，力爭在合併後實現規模經濟和協同效應。

　值得注意的是，這三家券商的實控人皆是大陸財政部旗下「國家隊」代表的中央匯金公司。今年2月，財政部將所持信達、東方的股權全部劃轉至匯金，匯金名下的大小券商增至8家，市場對「匯金系」券商進一步整併的預期也在升溫。

　報導指出，從政策脈絡來看，近兩年，中央金融工作會議、新「國九條」等多次強調「建立一流投資銀行和投資機構」，明確要求在2035年前培育兩、三家具國際競爭力的機構。中金此舉為落實中央要求。

　從產業格局看，根據Wind統計，截至今年第三季，中金、東興與信達的總資產合計19,583億元，若交易完成，合併後資產規模將位列行業第四，僅次於中信證券、國泰海通與華泰證券，券商航母即將誕生。

　業務層面也可取長補短。中金公司擅長高端投資銀行、跨境服務與綜合財富管理；東興則在區域財富管理上根基深厚；信達在破產重整、不良資產處置、地方債承銷皆為強項，三者整合將建構全場景服務體系、提升綜效。