越南新廠助攻 鉅明業績有看頭

　美國高爾夫參與人口穩定成長，有利推升高球球具、小白球汰換、新購需求，國內高球桿頭代工廠唯一生產基地在台灣的鉅明（8928），雖未在大陸設廠，但越南新廠已在第四季試產，雖然初期鎖定高爾夫球具金屬配件的產銷，未來不排除加入高爾夫球具的代工行列，因應關稅風險。

　鉅明總經理蔡昌均19日在法說會中指出，隨著疫情降級解封，高爾夫球產業熱度隨著回升，高爾夫球用品產值占整體的體育用品產值比重逐年拉升，去年達32.9％，快要追平室內健身器村的34.8％。

　鉅明主力市場是美國，根據今年1月發布的美國高爾夫參與人口統計資料顯示，去年總參與人數達4,720萬人，較2015年的3,110萬人，成長52％，傳統球場打球人數穩定成長，而室內模擬器等非球場型高爾夫活動，則呈爆發式成長，成為推升整體市場的主力。

　蔡昌均表示，2025年9月開球回合數報告指出，整體美國高爾夫球場的9月開球回合數，比去年同期增加約1.8％，今年初到今年9月累計的開球回合數，也比去年同期領先約1.4％，顯示美國高爾夫市場「穩步回升並有望創紀錄」，對於球具產業而言，開球回合數增加，高爾夫球具使用頻率提升，替換需求或新裝備需求，也可能增加。

　對美國課徵對等關稅，鉅明已與下游客戶協商關稅調整條款，維持毛利穩定，但為降低關稅風險，鉅明新建越南廠，並在今年第四季啟動試量產，預估2026年進入量產期，正式貢獻營收。