獲利成長、市占擴張 生醫股基金前景俏

　生醫股基金近月績效轉佳，主要因2025年全球醫療與生技產業獲利成長動能明確，醫療產業預估獲利成長率達11.7％，優於S&P 500指數。法人表示，第三季財報後主要次產業獲利全面上調，加上藥廠新品項推進、市占擴張及併購潮再起，醫療生技成為來年具吸引力的投資主題。

　PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，根據FactSet最新資料，第三季財報包括製藥、生技、生命科學工具、醫療器材與醫療服務的獲利預期均獲上調，顯示基本面動能強勁。癌症、糖尿病、肥胖症、罕病與腦部疾病等多項新藥推進，也將推動大型藥廠獲利進一步增長。

　江宜虔補充，川普政府推動「網站購藥」政策後，多家歐洲藥廠推出網路優惠價方案，雖然價格調降，但更有利提升市占率與銷量，部分藥廠並透過關稅豁免換取在美投資承諾，顯示政策利多正帶動供應鏈整體活絡。過去36年醫療產業年化報酬率達11.20％，僅次於科技產業且優於整體S&P500指數，醫療產業次產業題材多元，建議投資人採均衡配置掌握不同領域成長機會。

　百達生物科技策略團隊強調，10月生技市場情緒明顯回溫，受惠於監管核准進展、臨床里程碑以及併購消息帶來的催化。大型藥廠積極進行管線多元化布局，多起併購案包括羅氏、諾華等，顯示戰略性併購仍為生技創新的重要驅動力。展望年底，市場關注中型企業的併購機會與晚期臨床試驗結果，預期併購活動將明顯增多。

　富蘭克林證券投顧表示，預估2030年以前大型藥廠將持續面臨專利懸崖壓力，故有誘因更積極收購中小型生技公司以增添新專利藥產品線，並維持長期業績成長，而併購浪潮有望許多中小型生技股受到大型藥廠青睞。

　富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡麥可羅（Evan McCulloch）對生技產業前景維持正向看法。他指出，生技股目前具備多項有利因素：首先，NBI生技指數的總市值與研發支出比已降至15年來低點，顯示評價具吸引力；其次，大型藥廠面臨專利到期壓力，帶動併購需求升溫，有助推動中小型生技企業價值重估。此外，AI技術快速滲透臨床試驗、藥物開發與生產流程，已明顯提升產業生產效率與投資報酬率；再加上近期臨床試驗成功率回升，均進一步增強市場信心。