陸嚴控地方債 國企海外借貸規定將收緊

　外媒報導，大陸高層已將地方債務列為國家面臨的重大經濟金融風險之一，主因是各地正將原應用於推動經濟增長的資金，轉向償還債務。知情人士透露，大陸監管機構正提高部分國有企業在海外借款的難度，此舉顯示大陸正進一步擴大防範地方政府債務風險的力道。

　綜合外媒報導，上述債務大多與「地方政府融資平台」（LGFV）有關，指的是地方省市為基礎設施投資而設立的融資機構。然而，近年來由於房地產危機導致地方政府依賴的土地出讓金收入銳減，使償債壓力遽增。

　大陸財政部估計，所謂「隱性債務」未償餘額為人民幣（下同）10.5兆元。而國際貨幣基金組織（IMF）估計，未列入政府帳冊的廣義地方債規模已逾80兆元。此次收緊國企海外融資，顯示大陸政府正將債務管控行動，從先前主要針對LGFV，擴大到財務體質較弱的國企。

　知情人士透露，大陸發改委近幾周已針對省市層級的國企，設定更嚴格的新增境外債務額度審核標準。根據規定，企業發行期限超過一年的境外債務，必須向發改委申請核准。

　新的要求是，這些地方國企必須證明自身具備獲利能力，且經營製造或採礦等明確的核心業務，才能獲准在海外籌集「新」債務。知情人士透露，審核採逐案批審方式，但國企仍被允許在境外市場為「現有債務」進行再融資。

　值得注意的是，部分非工業型國企的前身為LGFV，它們在近年才剛轉型為一般國企。

　市場分析，發改委此次更嚴格的審查標準，勢必使這些體質較弱的企業面臨進一步的財務壓力，並可能失去一個重要的籌資管道。