保瑞 強化北美在地產能布局

生技股王保瑞（6472）自結10月合併營收17.16億元、年減17.85％，主因受匯率波動影響約1億元；不過累計前十月合併營收166.13億元、年增6.57％，展現營運動能穩健。

　隨著保瑞北美製造據點持續擴充，法人看好公司在全球製藥代工（CDMO）市場的成長曲線將進入新一波加速期。

保瑞指出，旗下位於美國馬里蘭州的針劑廠將在第四季持續扮演營收成長的領頭羊。該廠以高標準無菌製程與自動化充填包裝能力，滿足美國市場對在地化注射劑製造的強勁需求。美國推動「製藥回流」政策與供應鏈安全化趨勢，讓保瑞成為少數能在美國境內提供完整針劑CDMO服務的亞洲藥廠，未來營運動能被視為中長期關鍵驅力。

　除馬里蘭州廠外，保瑞近年積極強化北美產能布局，今年7月完成加拿大廠區擴建工程，導入皮膚科用藥充填技術，年產能提升至超過5,000萬劑。

　保瑞並公布美國明尼蘇達州Maple Grove廠的中期開發藍圖，預計新增超過10萬平方英尺的製造與包裝空間，持續強化「北美製造一體化」的戰略基礎。法人預期，在北美三大基地陸續貢獻產能之後，將會成為推動保瑞2026年營收成長的主要引擎。

　法人分析，美國市場對於針劑與無菌製劑的在地化需求快速升溫，保瑞掌握先進自動化製程與跨國整合優勢，有望承接歐美大藥廠的長期代工訂單。隨著北美產能持續開出，第四季起至2026年將是保瑞CDMO業務放量的關鍵期。