訂單動能靚 成衣三雄Q3報喜

隨著對等關稅稅率影響逐漸淡化、新台幣對美元匯率回穩，加上品牌客戶庫存降緩，下單動能趨強，成衣三雄儒鴻（1476）、聚陽（1477）、振大環球（4441）第三季呈現獲利成長態勢。多數品牌客戶的訂單量能見度已到明年第一季，業者預期進入2026年後，營運可回到成長的軌道上。

　儒鴻第三季單季稅後純益季增率高達1.74倍；振大環球今年第三季單季EPS達6.07元，改寫近二年單季獲利新高紀錄，並超越上半年獲利總和。

成衣業者指出，全球關稅壓力逐步緩解，再加上春夏訂單回穩，產業景氣持續改善。

　而預期聖誕節及年底消費檔期，搭配降息氣氛，對需求有提振作用，第四季及2026年首季營運趨於正向幾可確定。

受惠8月出貨產品使用5月匯率水準較低的原料成本，儒鴻第三季毛利率回升至28.7％、季增超過3個百分點，優於市場預期。

整體訂單能見度已到2026年第一季，儒鴻指出，新客戶訂單有明顯成長、舊客戶訂單穩定，對明年首季營運審慎樂觀。

對等關稅衝擊淡化，聚陽指出，客戶訂單諮詢明顯回溫，市場氣氛逐步好轉。對等關稅等不確定因素雖仍在，消費市場逐漸趨穩下，客戶下單信心已明顯提升。

聚陽表示，2026年訂單動能主要來自世足等體育賽事相關需求，由於運動品牌客戶正回補庫存，並提前布局2026年商品系列，預期明年起業績表現可朝「正向看待」。

受惠於主要客戶拉貨動能強勁，振大環球前三季合併營收年增28.9％，幾乎追平2024全年營收表現。隨著10月進入耶誕節前的出口旺季，加上客戶新品拉貨啟動，振大環球指出，第四季營運可望延續第三季強勁走勢，預期2025全年營收有機會逼近歷史新高。

電商客戶明年基本款及網紅新品服飾將推升明年出貨量；運動實體通路訂單穩定增量；量販通路客戶好市多持續放量，2026年訂單預估再增加逾3成。振大環球指出，三大動能將激勵2026年營運再攀高。