奇鋐9月大賺 EPS 5.01元

　奇鋐（3017）公布9月自結獲利，9月營收145.03億元，年增128.36％；稅後純益19.58億元，單月每股稅後純益（EPS）5.01元，年增131.94％。受AI伺服器與手機散熱需求拉動下，同步創下高成長曲線，公司預計於11月12日公布第三季財報，屆時將見整季營運佳績。

　AI平台升級推高功耗，水冷正從「選配」走向「標配」。觀察GB200、GB300迭代仍維持強勁需求，帶動奇鋐水冷板出貨量維持高檔，手機端亦因今年美系品牌新機需求優於預期，使薄型均熱片散熱模組表現超出先前估算，形成資料中心與消費電子並進的雙成長主軸。法人指出，若GB300生產進度符合預期，水冷板出貨量將延續強勁態勢，第四季可望持續季增雙位數。

　值得注意的是，除水冷板出貨亮眼外，分歧管產品線正逐步「補位」挹注營運，儘管今年占比仍低，明年送樣推進後，有望提升至中個位數到一成區間，成為第二個推升動能的關鍵水冷零組件。

　子公司富世達在水冷接頭等零組件的垂直整合，周邊亦同步透過強化水冷機櫃（SideCar）、增設泵浦（pump）與導入銦片等材料，整體散熱能力進一步放大。換言之，奇鋐從板、管、到連接介面的「一條龍供應優勢」明確，有助持續接下新世代Rubin、Rubin Ultra與多款ASIC平台放量需求，維持主供定位。

　整體來看，液冷滲透率穩步提升，奇鋐集團除伺服器應用外，亦布局薄型均熱片與折疊機轉軸結構，雙線擴張可望帶動營收結構更趨平衡，並推升整體毛利率表現。此外，公司研發支出將以年複合20％速度增加，用以支援AI伺服器與消費電子散熱開發。隨新平台放量與高效散熱方案持續導入，法人看好奇鋐的營運成長能見度已延伸至2027年，為AI伺服器供應鏈中少數能兼具伺服器與行動裝置動能的企業之一。