漲多股適時落袋 回頭檢視基本面

　全球總經觀察：近日國際政經頭條大事，無非就是美國總統川普與中國領導人習近平在暌違六年之後於韓國釜山所舉行的「習川會」；就會後所公布內容要點來看，其實就是在商言商，各取所需，其中美國對中國整體加徵稅率由57％降至47％，拿來取得中國釋出同意購買美國農產品如大豆與能源，而原先為防堵實體制裁清單所屬子公司漏洞的「50％穿透性管制規」，則是拿來交換先前讓川普跳腳的稀土出口管制措施，雙雙暫停一年。

　不過，就過去川普的行事風格來看，出爾反爾、動輒「髮夾彎」本來就不是新鮮事，尤其這次中國稀土管制事件確實踩到美國痛處，倘若後續情勢演變轉趨對美國有利，今年4月對等關稅所帶來的海嘯式衝擊，未來是否用另外一種更激烈的形式重演還真的是很難說，對於這次川習會成果宜以平常心看待。

　另外，在官方經濟數據因美國政府關門普遍中斷的情況下，美國聯準會在10月FOMC會議仍是順應民情，將聯邦資金利率再降一碼至3.75％～4.0％，且決定12月1日開始停止縮減目前規模6.6兆美元資產負債表；雖然主席鮑爾釋出偏鷹派言論，暗示12月會議未必會降息，不過，就9月CPI年增率3％已達Fed今年年底通膨預期水準，2026年通膨預期則進一步下滑至2.6％，再加上就業數據、消費者信心目前均處低迷狀態來看，現階段Fed確實仍有朝中性利率3％方向邁進的必要性，本次降息週期尚未進入尾聲。

　從台積電繳出超乎市場預期第三季財報、輝達執行長黃仁勳在GTC大會暢談前瞻科技並駁斥AI投資泡沫，對照近期北美大CSP業者再度調高資本支出來看，AI軍備競賽似乎還未看到盡頭。不過，由OpenAI所串起科技巨頭抱團現象，資金斷鏈疑慮是有增無減，投資人對於AI投資需保持走鋼索心態。

　盤勢分析與投資策略：在FOMO錯失恐懼症買盤支撐下，全球股市多頭氛圍濃厚，行情仍是延續大漲小回創高格局不變，而台股也在電子權值股帶動下，指數單月狂飆2,412餘點來到28,000點歷史新高度。

　整體而言，在美股多頭氣勢未見潰散，美中緊張關係大幅緩和的情況下，現階段台股漲多拉回不致反轉，資金暫無退潮跡象仍有利個股及族群輪動，下檔支撐暫看10月27日跳空缺口約27,500～28,000點。

　就選股上來看，AI伺服器及台積電所延伸相關供應鏈仍是投資主軸，可挑選族群中評價較低或技術面已見降溫的標的切入，套牢風險相對較小，另外，受惠終端需求結構性改變的記憶體、被動元件及功率元件逢回支撐仍可留意，不妨趁10月營收、第三季財報陸續公布之際檢視基本面。