日圓短線趨貶 後市盯兩動向

日本政壇迎來新變局，高市早苗當選日本首相後，日圓兌美元匯率如市場預期走貶，目前已貶至154日圓，市場普遍解讀，日圓走勢應是短空長多，短線預計持續貶值，兌美元最低預計貶至155日圓，但長線是否維持貶勢待觀察。匯銀主管認為，後續觀察兩重點，一是美國及日本利率決策，二是日本央行後續是否進場干預。

匯銀主管分析，短期內由於高市早苗政策，市場解讀其貨幣政策立場偏鴿，日圓匯率可能持續偏弱，兌美元應會在150～155日圓區間，但將時間拉長來看，美國後續持續降息，且與日本央行可能升息，美日利差縮小，明年預期匯率回歸140～150日圓區間。

台新銀行外匯分析師劉家瑜指出，美國聯準會10月FOMC會議意外提出12月或有不降息的可能選項，加上日本央行10月30日利率決策會議表現中規中矩、市場傾向以鴿派角度解讀，使得會後美元兌日圓走勢大漲、匯價直漲至154日圓整數關口。

　匯銀主管認為，後續兩大關注重點，一是美、日利率決策，日本今年可能都不會再升息，加上美國12月可能也不降息，利差未縮小，可能使日圓繼續貶值；二是觀察匯價貶至相對低點，就看日本央行是否覺得貶太多，因而進場干預。

匯銀主管強調，日本央行上周開會，似乎已把今年底前升息預期都打消掉，去年日本央行升息後，造成日股大跌，日央對後續是否持續升息的態度比較謹慎，加上日央總裁植田和男談話偏鴿，短線日圓走勢偏弱。

至於利差交易是否持續，市場對日本央行放緩升息步伐的預期，「渡邊太太」（日本投資人）也就是做空日圓的利差交易，很可能再次出現；日股向好、日圓偏貶，確實可能借日圓買入並持有較高收益的貨幣或資產，從中賺取利差，但當前日本已非零利率，利差交易會不會捲土重來，有待觀察。