陸公募基金Q3大換血 攻AI科技股

　隨著2025年第三季大陸公募基金財報全數公布，基金經理人的最新持股動向也浮上檯面。在科技股行情持續帶動下，主動型股票基金的重倉股出現「大換血」，資金明顯從傳統產業轉向AI與科技相關領域，全球動力電池巨擘寧德時代也重返持股市值第一的寶座。

　界面新聞報導，根據興證策略的統計，基金經理人在第三季普遍提高持股水位。主動型偏股基金的持股比重季增1.46個百分點，達87.43％。其中，普通股票型、偏股混合型及靈活配置型基金的倉位，分別季增0.93個百分點、1.33個百分點與1.87個百分點，顯示經理人對後市看法轉趨積極。

　在類股配置上，第三季加碼最多的前三大族群分別是通訊設備（＋4.45％）、消費性電子（＋3.09％）與半導體（＋2.34％），顯示科技股仍是市場主流。

　主動型股票基金第三季的前五大主要持股依序為：寧德時代（陸股）、騰訊（港股）、新易盛（陸股）、中際旭創（陸股）及阿里巴巴（港股）。值得注意的是，寧德時代取代騰訊，重新奪回大陸公募基金第一大重倉股的地位。

　相較之下，傳統產業則遭到減碼。減碼幅度最大的類股為白色家電、城市商業銀行與白酒。

　晨星（中國）基金研究中心總監孫珩分析，機構資金不斷向核心龍頭集中。例如在AI算力領域，資金高度集中在新易盛、中際旭創、天孚通信等共同封裝光學（CPO）巨頭。這種策略雖能在行業上漲時獲取超額報酬，但也隱含風險：一旦行業波動或市場風格轉換，過度集中的持股，恐將導致基金淨值面臨大幅回檔的壓力。