鈞興出貨暢旺 Q4業績進補

　精密齒輪廠鈞興-KY（4571）前三季合併營收創同期新高，第四季新增機器人齒輪項目等出貨，營運有機會追平去年高基期表現，本土法人出具報告認為，鈞興全年營收將微幅衰退，明年有機會轉正成長。

　鈞興前三季合併營收23.34億元、年增4.55％，公司指出，營收成長動能來自機器人齒輪及諧波減速機等智能傳動類產品成長。

　鈞興表示，去年第四季因美國客戶因應關稅提前拉貨，墊高業績比較基期，鈞興新開發的電動輔助自行車中置電機，從今年9月起出貨，第四季又新增機器人齒輪項目出貨，預期第四季營收有機會追平去年同期。

　然而本土法人出具報告指出，鈞興第一大客戶因應關稅等變數，去年第四季至今年第一季提前拉貨，加上新台幣兌美元匯率相對去年升值，將使鈞興第四季營收及獲利雙雙年減，全年合併營收上看30億元、年減約3.4％，稅後純益估4.45億元、年減6.62％，EPS則挑戰8.4元。

　法人指稱，鈞興明年因第一大客戶持續擴大越南當地採購量，機器人出貨開始放量，電動輔助自行車中置電機也小幅貢獻營收，預期2026年營收及獲利將全轉正成長，全年合併營收將挑戰32億元，EPS上看9.5元，有望雙雙改寫歷史新高。