FOMC開議 降息1碼無懸念

　聯準會（Fed）28日舉行為期兩天貨幣政策會議，外界預期將降息1碼，並普遍認為在年底前將再降息1次。另外，市場將密切關注Fed在29日（台灣時間30日凌晨）的會後聲明，是否釋出關於其可能準備提前結束量化緊縮（QT），即縮減資產負債表計劃的訊息。

　根據芝商所（CME）FedWatch工具最新顯示，市場預期Fed在29日宣布降息1碼至3.75％到4％區間的機率高達98.9％，至於12月降息機率也達到93.8％。

　目前主要投行全預測29日降息1碼，但對於接下來的Fed利率走向預測就有一些分歧。包括高盛、摩根大通、摩根士丹利和德意志銀行等大部份投行，都預期12月再降息1碼至3.5％到3.75％區間。

　美國銀行相對保守，認為10月就是Fed在今年最後一次降息，因此預測年底基準利率為3.75％到4％區間。

　部份投行把利率預測期延長至明年首季底，像瑞銀預期Fed會降息至3.25％到3.5％區間，花旗則預期降至3％到3.25％區間，為預期Fed最積極降息的主要投行。

　由於美國政府關門問題仍未解決，因此外界關注焦點，是在沒有官方公布最新的經濟數據之下，Fed主席鮑爾在29日會後記者會上，是否就降息前景釋出指引。

　目前部份華爾街投行預測Fed可能在10月或12月，就會決定終止QT，即停止透過減持國債和不動產抵押貸款證券（MBS），來縮減其目前規模6.6兆美元的資產負債表。

　鮑爾近期暗示QT即將結束，立即讓外界揣測Fed可能選擇宣布結束QT，或制定執行QT計畫的路線圖。由於近幾周的短期融資市場壓力加劇，讓投資人極想知道Fed會否在本周提前結束QT。

　巴克萊分析師法爾馬基斯（Lefteris Farmakis）和厄爾（Samuel Earl）在合作完成的最新報告中指出，雖然預期Fed要到12月才會宣布結束QT，但他們也認為Fed在風險管理的考慮下，有很好的理由提前結束QT。

　他們指Fed在2019年急速縮減資產負債表，導致市場出現暫時性現金短缺，令短期借貸成本飆升而給市場留下「傷痕」。