陸Q3經濟成長4.8％ 優預期

　大陸統計局20日揭曉最新經濟成績單，第三季GDP年增率4.8％，優於預期的4.7％，但為今年以來最低增速。今年前三季GDP增長5.2％，雖有望達成官方設定的5％左右全年增長目標，但穩增長挑戰依舊嚴峻，預料第四季官方將再加碼寬鬆政策。

　統計局同日還公布多項數據，9月投資、消費皆遜於預期，僅工業表現較佳。9月工業增加值年增6.5％，高於8月份5.2％的增幅，亦高於市場預期的5.3％。9月社會消費品零售總額年增3％，低於8月的3.4％，與市場預期一致。9月城鎮失業率從8月的5.3％小幅降至5.2％。

　另，前三季固定資產投資累計增速由正轉負，年減0.5％，創下逾五年新低。投資增速下降主要來自房地產市場疲弱。

　大陸今年第一季GDP增長5.4％，第二季5.2％，第三季增速降至4.8％，可看出進入下半年挑戰加劇。經濟三駕馬車中，前三季出口（以美元計價）、消費、投資增速分別為6.1％、4.5％、-0.5％，亦可一窺投資動能之疲弱，已成為拖累宏觀經濟的主因。

　綜合外媒報導，對於經濟結構持續分化，國際投行高盛最新報告分析，工業數據的強勁，主要受出口表現及汽車產量增長加快推動。另，以單月來看，9月固定資產投資年減6.7％，主因是持續的「反內捲」政策及房地產市場長期疲軟。至於9月消費增速放緩，除了去年高基期效應，也反映以舊換新政策效果逐漸減弱。

　高盛認為，大陸全年經濟增長大致按目標持續推進，但估計未來幾季仍需進一步實施針對性寬鬆政策，以確保明年經濟與就業的穩定增長。

　保銀投資首席經濟學家張智威指出，大陸第三季固定資產投資累計增速罕見轉為負值，令人十分擔憂。大陸官方稍早宣布推出人民幣（下同）5,000億元的新型政策性金融工具，預計將有助於緩解第四季投資下行壓力。但他認為第四季GDP增速仍可能繼續下滑。

　界面新聞報導，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，鑒於投資動能不足，且第四季出口可能轉為負增長，穩定基建投資將成政策重點。