AI給力 高技、博智接單暢旺

　AI伺服器網通需求持續火熱，PCB供應鏈再交出亮眼成績。高技（5439）、博智（8155）9月營收雙雙改寫單月歷史新高，反映AI伺服器主板與網通板接單暢旺，推升第三季營運同步登峰。今年以來兩家公司均受惠美系雲端及ASIC伺服器平台拉貨動能，下半年產能滿載、毛利率穩步提升，整體營運維持高檔態勢。

　高技9月營收11.03億元，月增4.71％、年增208.72％，連續四個月改寫單月新高，推升第三季營收31.61億元，季增38.14％、年增198.97％，創單季歷史新高；累計前九月營收68.73億元，年增130.37％。高技持續受惠美系客戶ASIC伺服器UBB（通用基板）穩定出貨，出貨片數季增約25％，稼動率與良率同步拉升，毛利率回升至22.5％水準，獲利動能明顯強化。

　展望後市，高技續擴產能，滿足AI伺服器與網通交換器需求，第四季營運有望維持高檔。雲端服務供應商（CSP）導入多層板架構，現有產能已趨近滿載，公司今年擴充約三成產能，明年預計再增二至三成，法人預期，隨高階產品占比提升，2026年營收可望再成長逾一成，毛利率維持24％水準，整體獲利結構穩健。

　博智9月營收4.31億元，月增3.91％、年增24.17％，同樣刷新單月新高；第三季營收12.13億元，季減0.87％、年增24.76％，為單季次高；累計前九月營收35.64億元，年增35.80％，創同期新高。

據悉，博智下半年受惠AI伺服器訂單持續滿載，租賃新廠房設備陸續到位後，月產能自80萬平方英尺擴增兩成，第四季起調漲產品價格反映成本，有助毛利率回升至18％。

　展望未來，博智除深化AI伺服器板布局外，高階IPC（工業電腦）與半導體測試板業務亦開始發酵。隨Intel Oak Stream與AMD Venice等新一代伺服器平台開出，板層數提升帶動ASP成長，加上新設備導入與去瓶頸措施推進，產能利用率與產品組合同步優化。

　法人預期，博智2025年營收可望成長逾三成，2026年再年增逾一成，獲利動能有望進一步翻倍放大。