雙十連假前 台股觀望氣氛濃

　市場消息：美國民主黨和共和黨對支持法案僵局難解，聯邦政府關門短期仍無解決跡象，市場預期政府停擺至少十天至三周，迫使聯準會關注替代數據，如ADP私部門就業報告和密大消費指數等。其中ADP數據顯示9月聘僱人數減少3.2萬人，遠低於市場預期，顯示就業市場疲弱，需求動能放緩，有望提升聯準會10月降息1碼預期。

　科技股方面，OpenAI與AMD達成長期合作協議，將分階段部署GPU算力至6GW規模，AMD亦提供最多1.6億股認股權證，依進度逐步解鎖，此舉顯示NVIDIA在AI運算市場的主導地位恐遭撼動。

　回歸國內供應鏈，台積電受惠OpenAI龐大訂單，營收有望獲得挹注、伺服器ODM廠商可留意緯創，為AMD進行主機板組裝服務，另外電源供應鏈中可聚焦台達電和光寶科，PCB可關注台光電和金像電。OpenAI和AMD協議，將於2026年發酵，上述供應鏈營運可期。

　盤勢分析：考量中秋連假過後，多位聯準會官員陸續發表談話，市場聚焦官員們對於美國勞動市場趨緩看法，以作為10月降息依據。本周台股僅有三個交易日，盤面上觀望氛圍恐逐日遞增，不排除9日會有連假前賣壓，所幸當前資金並未從科技權值股中退出，台股多方格局並未改變，且隨著台積電法說會將近，有望釋出半導體正向展望，預期電子族群將持續由AI概念股領軍，雙十連假過後加權指數仍有表現空間。

　籌碼面，外資8日轉買為賣、本周目前賣超134億元，意味外資操作可能開始轉向；投信持續賣超，合計金額達110億元，可見當前籌碼已逐步轉空。另外，觀察台積電籌碼動向，本周內外資均曾見賣超，股價亦從1,445高點小幅回落，研判連假前台股難有表現，加權指數應呈現高檔震盪。

　投資建議：當前AI題材仍有望成為第四季投資焦點，先前廣達表示，各廠都在積極擴產，訂單多到無法想像，再者大摩提及受惠GB200良率持續改善，第三季起更明顯放量，預估2026年更將超過6萬櫃，年增幅逾1.1倍。

　當前AI相關供應鏈，伺服器ODM的鴻海、廣達、緯創、緯穎，PCB上中下游的金居、尖點、台光電、金像電、台燿等，股價創波段高後，當前皆有出現小幅修正，然看好明年營運，後續回檔仍可列入重點觀察名單。

　2027年輝達將推出Rubin Ultra NVL576，功率也上看800kW，與即將推出的GB 300 NV72單機也才135kW相比，GB300的功率密度將高於GB200三倍之上，因此高壓直流（HVDC）將會成為未來重要的應用，除電源大廠台達電和光寶科以外，協作BBU大廠，順達、AES-KY和新盛力等，也有望受惠，可作為重點觀察對象。