AI電源出貨旺 光寶科Q3營收 三年來最讚

　光寶科（2301）第三季營運強勁，受惠AI伺服器電源出貨暢旺，雲端運算與高階網通電能管理系統需求齊揚，9月營收154.31億元、年增30.22％，推升單季營收達448.91億元，季增11.06％、年增22.09％，創近12季新高；累計前九月營收1,217.31億元，年增23.17％，AI電源成為推升營運的主要引擎。

　光寶科AI電源產品涵蓋伺服器電源（PSU）、BBU（電池備援系統）與Power Rack（電源機櫃），第三季毛利率可望提升至23％。其中，BBU產線已於第三季投產，主攻特定ASIC伺服器平台；Power Rack則預計第四季出貨54V、500kW樣機，2026年導入400V產品，單櫃產值上看數十萬美元，長期成長潛力強勁。

　隨AI伺服器功耗持續攀升，公司同步擴展高壓直流（HVDC）電源櫃產品線，驗證進度良好。除BBU Pack與超級電容需外購外，其餘如配電模組、控制模組、機殼與機櫃等關鍵零組件均能自製，垂直整合有助提升獲利結構，並支撐後續AI專案量產。

　液冷應用亦進入出貨階段，光寶科第四季將正式推出液對氣Sidecar模組，切入Tier 2雲端服務商與企業級客戶，單櫃規格達100～150kW，毛利率逾3成，初期出貨量約數百台，2026年營收占比可望超過5％。展望後市，公司除穩固既有雲端客戶外，亦積極開發新世代CSP客戶，並已啟動AI電源平台送樣，四大產品將構成未來成長主軸。