美政府關門經濟數據難產 降息幅度分歧 Fed鷹鴿戰加劇

　聯準會內部（Fed）對降息幅度多寡的鷹鴿之爭，因美國政府關門欠缺關鍵數據參考而加劇。Fed新科理事米蘭支持繼續降息，但是堪薩斯與明尼亞波利斯聯準銀行總裁顧慮通膨，對降息持謹慎態度。

　被視為川普總統人馬的米蘭（Stephen Miran），7日出席紐約管理基金協會主辦的2025政策展望會議時重申，他期待利率達到「中性」水位的速度，比其他Fed同僚快。

米蘭表示，中性利率相較一年前向下滑動，貨幣政策比幾個季度前更具限制性，他預估實際中性利率在0.5％。他上月首度參與政策會議表決，在一片降息1碼聲中，獨排眾議主張降兩碼。

他認為Fed的雙重使命，也就是充分就業與物價穩定之間，未如部分Fed官員所憂心的存在嚴重衝突。反倒是人口成長放緩、川普總統關稅政策對通膨影響有限等因素，意味Fed可持續降息。

但堪薩斯聯準銀行總裁施密德（Jeff Schmid）主張應更關注通膨，他6日指出當前利率水平恰到好處，對經濟「略具限制性」。他在堪薩斯的演講補充提到，「通膨仍過高的情況下，貨幣政策應抑制需求成長，為擴大供給及紓解經濟中的物價壓力預留空間。」

明尼亞波利斯聯準銀行卡什卡里（Neel Kashkari），對通膨和勞動市場都表達不安。他表示，就業市場放緩，通膨率停滯在3％左右，經濟數據正在發出停滯性通膨訊號。

　他說最大的問題是，「關稅引發的通膨是暫時性或難以擺脫？現在下定論為時過早。」

　Fed決策官員大多仍對過快降息謹慎以對。部分官員認為，Fed對關稅可能帶來物價持續性上漲的壓力須有所警惕。另有官員指出，通膨已連續多年高出聯準會2％目標，有必要對物價反彈保持警戒。

　即便美國勞動市場放緩，促成Fed上月基於「風險管理」降息1碼，對通膨的顧慮可能抑制部分官員進一步降息的意願。

　如今又有美國政府停擺攪局，數個政府統計機構暫停發布重要經濟數據，讓依賴數據制定政策的聯準會，在本月28～29日例會決策更加棘手。