拉貨旺季到 昆盈下半年營運上攻

　昆盈（2365）積極布局AI PC商機，公司預期下半年在Windows 10停止支援後，應會帶動一波換機潮，刺激電腦周邊產品需求，助攻營運。惟法人表示，除Windows 11帶動換機需求外，昆盈主力市場在於拉丁美洲，第三季銜接第四季的感恩節、聖誕節旺季拉貨力道反應，第二季應是今年營運谷底，第三季、第四季表現不會較第二季差。

　昆盈第二季營收2.33億元，季減0.8％、年減11.7％，不過毛利率仍維持高檔，達43.51％，營業利益為1,358萬元，而受新台幣升值影響，第二季稅後虧損980萬元，季減161％、年減125％，每股虧損0.04元。

　從銷售區域表現來看，第二季拉丁美洲占比為36.5％，亞洲44％，歐洲18.2％，中東非部分1.3％；產品結構部分，滑鼠占22％，鍵盤19.8％，兩者相加達41.8％，行車記錄器38.1％，喇叭加耳機8.2％，視訊影像產品5.3％，其他6.7％。

　昆盈表示，第二季因匯率影響獲利衰退，但毛利率仍達逾40％水準，主因產品組合優化，以毛利率較高的滑鼠、鍵盤新品出貨為主。另外，公司採自然避險策略，在銷售結構中有約7成是以美元計價，剩下是台幣和人民幣，透過多幣別策略緩和台幣升值壓力，隨目前新台幣匯率回穩，下半年較不擔心匯率影響衝擊獲利。

　關稅部分，昆盈指出，公司重點市場為中南美洲，占營收比重約30％～40％，北美幾乎沒有銷售，因此沒有直接影響，但後續還需觀察關稅外溢效應。

　法人則指出，昆盈下半年出貨動能以AI滑鼠、AI鍵盤等為主，同時持續推出喇叭、耳機新品，使產品結構更均衡，並讓Audio相關產品成為營運第三隻腳；目前上半年Audio相關產品營收占比約8％，希望今年能提升至10％以上。

　法人透露，昆盈現在訂單能見度約2個月，隨旺季拉貨啟動，加上Windows 11帶動換機需求，因此雖有關稅影響，昆盈下半年業績應不會遜於上半年；第二季應是今年營運谷底。