美股過熱？巴菲特指數衝破200％

　根據CNBC日報導，股神巴菲特（Warren Buffett）曾用來評估股市價值的「巴菲特指標」目前已經超過200％，遠超過網路泡沫時期峰值，引發投資人對當前美股過熱的疑慮。

　巴菲特指標衡量的數值為美國上市股票總市值（Wilshire 5000 指數）與國民生產毛額（GNP）的比率。數值越高，則代表股市被高估、有泡沫風險；反之若數值越低，則代表股市被低估，投資人入場時機來了。

　巴菲特曾在演講中指出，如果比率降至70％或80％，那麼買入股票可能會對投資者有利，但如果比率接近200％，就像2000年網路泡沫時那樣，那投資人就是在玩火。

　當前217％的比例遠高於網路泡沫時期的150％，以及美股疫後飆升時的190％水準。若以2021年美股疫後衝高深跌的近例來看，那斯達克指數在2022年最高曾達15,645點，但之後重挫超過30％，逾5,000點蒸發。

　對泡沫經濟研究頗深的金融歷史學家錢斯勒（Edward Chancellor），便在27日投書路透社，指出AI有投資過熱、預期回報過高的現象。他在文中更引述了麻省理工學院報告，表示已將AI融入營運的企業當中，有95％的企業尚未獲得收益。

　不過也有投資人對巴菲特指標抱持懷疑態度，表示該指標已經不像過去那樣具有影響力。

　美國在這20年來以來，經濟面已發生重大變動，資產密度降低，而科技、軟體和智慧財產權的產值變強，GNP可能低估了網路和創新的經濟價值，當前的股票市值或許並未高估。此外，巴菲特本人也已經許久未發表他對巴菲特指標的看法。

　不過股神雖未開口，但旗下的波克夏公司卻已連續11季淨賣出股票，資產部位現金滿手。該指標雖然可能過時，但投資人仍得參考多方信號，審慎面對股市過熱的風險。