PMI擴張放緩 美股高檔震盪

美國9月製造業採購經理人指數（PMI）從8月的53降至52，低於預期的52.2，服務業則由8月的54.5回落到53.9，低於預期的54，兩項數據雖然仍高於50榮枯線，不過顯示著經濟持續擴張，但增速顯著放緩，至於綜合PMI則降至53.6，使得美股四大指數期貨，近期皆再度創下歷史新高後出現震盪。

近期美股強勢上漲並創新高，主要是受惠美國聯準會降息激勵市場信心，主席鮑爾發表「經濟展望與框架審查」，說明現在正面臨通膨上行與就業下行的雙重風險，其中對於就業惡化的憂慮推動了上周的降息決定。

合理的判斷是關稅僅會一次性的推升物價，並且強調須確保關稅效應不會持續發酵。不過，鮑爾並未釋出下月是否支持降息的訊號，僅指出多項指標顯示，目前股市估值已「相當高」，雖然美股目前估值偏高，股市在年底前可能只會高檔震盪，而非出現反轉或大幅修正。

美股科技、金融與工業類股雖然看起來稍有「超買」之嫌，但仍有可能延續強勢表現，部分主要得益於Fed本月重啟降息周期，而在當前沒有明顯衰退的情況下，股市仍在長線多頭走勢持續中。