黑天鵝基金創辦人：美股恐重現1929年大崩盤

　當多數投資人仍沉浸在美股屢創新高的狂歡中，「黑天鵝基金」投資總監兼創辦人Mark Spitznagel卻發出驚人警告。他預言在聯準會降息等利多推動下，美股標普500指數短期內可能飆升至8,000點，但這波「末日狂歡」過後，恐將迎來一場規模超越1929年華爾街大崩盤的世紀級股災。

　Spitznagel近日指出，當前美股正處於「巨大、亢奮、歷史性的噴出行情」之中，與1929年大崩盤前的市場氛圍驚人相似。他預期在聯準會降息與資金行情推動下，美股標普500指數「相當快」就會觸及8,000點，較目前水準再漲約20％。

　不過他警告，這波漲勢並非牛市的延續，而是「災難的前奏」。他認為美股最終可能迎來一場高達80％的崩跌，其嚴重程度甚至超越1929年華爾街股災，並引發全球經濟衰退。

　Spitznagel指出，這場潛在崩盤根源在於美國政府與聯準會過去多年來對市場過度干預。他將此比喻為「撲滅小火，卻讓森林中的枯枝落葉不斷累積」，雖然暫時避免損失，卻為未來一場「森林大火」埋下伏筆。如今，在央行與政府持續救市下，市場估值被推升至接近歷史高點，形成一個充滿系統性風險的「火藥桶」，一旦引爆，其破壞力將無可想像。

　他的悲觀預期並非空穴來風。歷史數據顯示，熊市前夕往往伴隨一波強勁的漲勢，而當前多個指標都顯示市場情緒已趨於狂熱，道富銀行數據顯示，機構投資者的股票曝險已達2007年金融海嘯前夕水準，而美國家庭股票配置比例更創下歷史新高，甚至超越科技泡沫時期的峰值。

　Spitznagel提醒，短期內投資人或許仍能享受行情上衝的紅利，但真正的風暴只是時間問題。他警告：「這些後果終將浮現，只是需要時間。」