港股上揚拉抬港幣驚驚漲 二十年來最快速度走強

　得益於今年以來強勁的港股表現以及南向資金大幅淨流入，港幣近期以罕見速度走強。資料顯示，過去30天港幣兌美元升值約1％，如此大的幅度自2003年以來僅出現過一次。

　綜合陸港媒體報導，今年5月初至今，港幣兌美元匯率從7.75元的強方兌換保證一路下滑，到6月初已快速走低到7.85元的弱方兌換保證水準。

　但從8月中旬以來，港幣又上演新一波飆升劇本，從弱方兌換保證快速彈升，截至9月22日晚間7點，港幣維持在7.77元附近震盪，距離強方兌換保證相距不遠。港幣在短短幾個月上演了一波「由強到弱」、「由弱轉強」的急速反轉行情。

　市場對港幣的資金需求也激勵香港銀行業拆放利率（Hibor）快速走揚。以隔拆Hibor來看，上周五（19日）報3.24536％，22日已大幅升至4.13429％。

　分析人士認為，本輪港幣戲劇性的顯著升值，源於香港金管局為穩定港幣匯率屢次出手後的「量變到質變」。當港幣總結餘下降到一定程度後，港幣與美元利差收窄，致使套利交易平倉。此外，8月以來的美國聯準會降息預期，以及近期南下資金洶湧掃貨港股有關。

　興業東南亞研究院研究員謝崢嶸表示，以銀行總結餘為代表的港幣流動性和港幣資金利率呈現非線性關係。從歷史資料來看，當總結餘下降至500億港幣附近時，Hibor才會出現明顯變化。近期香港金管局多次在匯市進行干預，影響港幣資金利率大幅收緊。

　此外，龐大的南下資金亦帶來旺盛的港幣換匯需求，成為本輪港幣走高的主要推手之一。據最新統計，上周（9月15日～19日）南向資金合計淨流入368.51億港幣，已連續18周呈現淨流入態勢。