資金行情續發酵 季底作帳股偏多操作

　總體經濟分析：受到失業率上升風險影響，美國聯準會（Fed）本周宣布降息1碼，為去年12月以來首見，聯準會公開巿場操作委員會的成員，預估今年還有二次各1碼的降息，連同本次9月的降息1碼，今年共計降3碼，聯邦基金利率本次下降至4％，今年底預計下降至3.5％。

　但未來幾年，再降息的空間不多：點陣圖顯示，長期利率（中性利率）是3.1％，意味著，如果沒有經濟衰退的變數，利率會在3％之上，由於降息符合預期且幅度不大，預期市場仍將以有利於資金行情解讀。

　台灣8月出口值達584.9億美元，年增34.1％，創歷年單月新高，連續22個月正成長，台灣過去平均每月出口比南韓少約170億美元，但今年8月台灣出口規模反超南韓0.9億美元，是半導體產業數十年來耕耘成果的體現，由於台灣受到AI浪潮帶動高效能運算與伺服器需求，國際品牌消費性電子新品備貨，成為出口主要推力，預期後續年增幅度仍維持高檔，在基本面加持下，中央銀行也把今年台灣經濟成長上修至4.55％。

　盤勢分析：本周指數震盪走高，股價續創歷史新高，不過整體周量沒有進一步的放大，顯示量價近期呈現觀望的態度，周技術指標KD指標雖然交叉往上，且RSI指標轉強，但量價與指標都呈現背離，後續如果無法出現一個比較明顯的帶量上漲，預期中期的指數應該會維持高檔震盪的走勢。

　短線走勢來看，日線指標近期維持偏多，股價維持在短期均線之上，後續大盤如果維持在短期均線之上，短、中期的盤勢應該仍偏多，另外，近期新台幣再度轉為升值走勢，有利整體資金行情持續發酵。

　選股方向：記憶體中，NAND漲勢將延續至明年，伺服器帶動的DRAM價格上行周期也將延續到明年上半年，主要推力包括邊緣AI推理需求激增、OEM庫存下滑、DDR4需求續強以及製程瓶頸等，進一步推升記憶體價格。展望後市，第三季DDR4因結構性缺貨預期將導致價格上漲持續攀高，近期市場資金明顯轉往次族群，短多行情可以期待。

　由於本季行情熱度持續攀高，盤面中，千元以上個股家數維持高檔，顯示資金輪動行情正夯，預期季底集團與投信作帳行情正持續上演，過去季底表現不錯的集團目前可以注意，另投信作帳標的可以選擇投信整體持股比重較高的個股。