雙鴻營運開新局 均熱片添動能

　散熱廠雙鴻（3324）營運進入新局，不僅取得超微（AMD）均熱片認證並開始出貨，隨AI伺服器新平台需求放大，伺服器營收比重於第三季已逼近6成，其中水冷產品約占35％，成長力道優於PC與VGA。

　展望後市，法人預期，第四季伺服器比重將再提升，水冷營收占比有望達到4成，全年營收年增幅挑戰逾3成。

　近期動能主要來自GB300水冷板出貨，9月正式量產，既有雲端與企業客戶訂單同步到位，部分同業良率受阻，帶動轉單效應，雙鴻市占率隨之提升。法人估算，GB300世代水冷板市占率可望升至20％～25％，分歧管則維持3成以上水位。

　產能方面，泰國廠自7月起逐步拉升，月產能約20萬片，年底完成二期擴建；加上廣州廠近10萬片，合計月產能可達30萬片。快接頭（QD）已通過驗證，除與模組配套，也外售予同業，擴大滲透率。冷卻分配（CDU）及水路分配（RPU）雖已小量出貨，較明顯挹注仍待下一世代平台。

　此外，均熱片亦成為另一動能。雙鴻自第二季起對超微供貨，雖然初期占比仍低，但隨基期小與客戶分散需求，法人預期明年出貨有望呈三位數成長，並挑戰雙位數市占率。