瑞銀證分析師陳玟瑾：台股還不到全面獲利了結時刻

　瑞銀證券台股策略分析師陳玟瑾指出，美國今年可望啟動三次降息、共4碼，研判台灣明年也有降息空間，在資金寬鬆環境下，搭配接下來AI產業獲利向上空間期待感，台股評價雖不算便宜，但也不到昂貴地步，各機構法人對台股興致勃勃，不到全面獲利了結時。

　瑞銀證對台股今年高點預期23,870點、樂觀情境25,330點，雙雙達標，難能可貴的是，期間經歷對等關稅襲擊導致全球股市重挫，陳玟瑾並未因而調整台股指數高點預期，以台股現階段表現來看，堪稱今年預測最準。

　陳玟瑾指出，台股評價來到18～19倍本益比水準，比過去平均高出一個標準差以上，營收成長率16％則與過去28年平均值相差不多，光是這樣看，難免會令市場擔憂評價偏貴。不過，接下來有二大重點，有機會刺激台股重新評價。首先就是降息，瑞銀預估，美國今年將會降息三次（9、10、12月），分別降息1碼、1碼與2碼，明年再降息一次。降息有利本益比上調，且台灣大部分都是成長股，國際熱錢可望再進軍台股、新興市場。

　除了本益比受國際熱錢帶動的調升空間，瑞銀也在觀察台股今年獲利是否有上調空間，目前的確有看到零組件部分的獲利預估向上調整，接下來若AI族群的股東權益報酬率、投資報酬率，伺服器與AI相關新品的出貨順暢，如能帶動整體台股獲利向上，則明年高點就還有空間。