Labubu退燒 泡泡瑪特股價崩

　在港股上市的大陸潮玩公司泡泡瑪特，旗下公仔Labubu日前在名人加持下全球爆紅，一度激勵股價飆漲。但近日Labubu出現退燒跡象，除了二手市場價格崩跌外，摩根大通也示警泡泡瑪特估值過高，負面消息拖累其股價近日跌跌不休，市值蒸發逾港幣1,000億元。

　綜合外媒16日報導，一款售價約30美元的小怪獸玩偶一度風靡全球，為泡泡瑪特創辦人王寧帶來可觀收入，也讓該公司去年股價飆漲超過3倍。王寧因此在富比世2025年億萬富豪榜中，以279億美元身價超越阿里巴巴創辦人馬雲的271億美元，位列全球富豪榜第77位。

　但隨著Labubu近日出現退燒跡象，機構開始示警。摩根大通亞洲消費者研究主管Kevin Yin近日在給客戶的報告中表示，泡泡瑪特目前估值已經反映「近乎完美」的情境，因此只要出現些許基本面不如預期，或是負面報導，例如轉售價格下跌或第三方授權問題，都可能導致股價表現不佳。該行將泡泡瑪特評等從超配下調至中立。

　另據晨星公司分析師Jeff Zhang表示，股價大跌反映投資人獲利了結，以及對泡泡瑪特產品需求的潛在悲觀想法，市場對該公司新產品品質的負面反應變多，是管理層必須及時處理的問題。

　高盛研究報告則指出，一般而言，玩具熱潮的生命週期通常只有約兩～三年。

　泡泡瑪特股價於8月26日創歷史新高，但在此之後持續下跌，跌幅已逾2成，市值蒸發近四分之一、超過港幣1,000億元。尤其摩根大通調降其評等後，股價15日一度重挫逾9％，創4月以來單日最大跌幅。16日續跌，收跌1％、報港幣256.4元。