專家：財政刺激措施或大縮水

　大陸15日公布8月份經濟發展指標數據顯示，投資、消費及出口等「三駕馬車」呈現放緩跡象。外媒指出，大陸政府過去兩年在經濟數據疲軟之際，均在第四季祭出大規模財政與貨幣刺激政策。

　不過，北京2025年可從政策工具箱中挑出的選項大幅縮水，市場普遍認為，新一輪刺激措施將以「迷你版」為主。

　報導指出，根據最新數據，延續7月的低迷走勢，大陸8月份工業產出與消費等經濟數據均創下今年最差紀錄；固定資產投資前八個月的成長更降至歷史同期最低（疫情期間除外），顯示實體經濟承壓。

　儘管外界要求中央政府加碼支持刺激措施，但北京2025年的財政赤字已推升至歷史新高，以因應美國總統川普的貿易戰帶來的不確定性。在關稅陰霾下，北京恐將接受低於原先設定5％的經濟成長目標。

　高盛經濟學家Lisheng Wang等人在最新報告中指出，「未來數季需要漸進式與定向寬鬆，但短期內大規模刺激措施的可能性仍低。」

　報導稱，目前市場普遍預期，中國人民銀行最快於第四季小幅下調政策利率10個基本點，並搭配有限的財政支出。摩根士丹利則預估，北京可能推出規模約人民幣（下同）0.5兆元至1兆元的方案，重點將放在基建、消費補助，並以「準財政工具」化解地方政府拖欠民企的欠款。

　麥格理首席中國經濟學家胡偉俊分析稱，「若北京仍要確保全年GDP達5％，近期不排除會有新一波『迷你』刺激措施，但重點是量力而為。」

　另外，根據渣打大中華區及北亞區首席經濟學家丁爽的觀察指出，大陸政府可能提早動用明年的債券額度，用於隱性地方債置換。他表示，「再修訂財政預算的機率不高」，與2023年不同，今年政策空間有限。