匯率避險大作戰 富壽、國壽未雨綢繆

　壽險公司啟動匯率避險大作戰，「壽險雙雄」未雨綢繆，富邦人壽計畫增持美國公債，支應美元保單投資需求，並採取更具彈性的避險策略；國泰人壽打算加碼海外債券配置，並延長換匯交易的天期因應。

　國泰人壽先前指出，今年上半年，外匯避險成本因新台幣匯率大幅升值11％，較今年首季增加、來到1.45％，不過整體避險成本仍有效控制在公司長期避險目標1.5％內。國泰人壽指出，5月已採用外匯價格準備金新制，並於6月申請「第二桶金」提升外匯操作彈性。因海外無本金交割遠期外匯（NDF）避險成本偏高，公司選擇到期不續做，進而提升未避險比重，截至今年第二季，傳統避險比重降至60％。

　截至今年8月20日，外匯價格準備金餘額超過560億元而言，預估足以支應到新台幣對美元升至27.5元。今年8月底，外匯價格準備金更進一步增至653億元，匯率波動對國壽損益的影響已大幅降低。國泰人壽強調，將加碼海外債券配置，並延長換匯交易的天期因應。

　富邦人壽表示，匯率操作將維持穩健保守原則，機動調整避險比例，預估年化避險成本可回到長期1％～1.5％區間。在避險工具使用上，若預期新台幣匯率升值、美元走貶，就會加碼NDF，但NDF屬於較短線操作而非長期做法，因為NDF的價格反映供需，一旦市場上對台幣有升值預期時，NDF的價格也會隨之波動。

　富邦人壽表示，以6月底情況而言，新台幣兌美元匯率每變動1角，對匯兌損益的影響數約為18億元，會反映在外匯價格準備金增減上；截至8月底，富邦人壽外匯價格準備金已達805億元。富邦人壽未來計畫增持美國公債，以支應美元保單投資需求。