政局動盪 日股匯債不同調

　日本首相石破茂閃辭自民黨總裁後，因為政局不確定性增加，讓8日盤中日圓匯率走貶和日本長期公債殖利率走高。但投資人看好石破茂的接班人將傾向擴大財政支出而有利股市，使東證指數創新高。

　日圓兌美元盤中貶值近1％至逼近149日圓，隨後貶幅縮小至0.3％報約147.73日圓。雖然日本10年期債息小跌約0.3個基點至1.572％，但20年期和30年期債息各上升至2.679％和3.292％，徘徊歷史高點附近。債息上升代表債價下跌。

　相較之下，日經225指數上漲1.45％收43,644點逼近歷史高點43,876點，東證指數上漲逾1％收3,138點創新高。內閣府把第二季國內生產毛額（GDP）季增率從原先0.3％上修至0.5％，連續五季增長，也是激勵日股走高因素之一。

　日股跟匯債走勢不同調，野村證券首席宏觀策略師松澤中分析，市場認為石破茂的接班人，可能實施類似「安倍經濟學」的通貨再膨脹政策，從而預估日本債息上升和日圓走弱，但有利股市走勢。

　金融服務商Pepperstone策略師布朗（Michael Brown）指政局不明朗，可能讓日銀（日本央行）繼續延後執行貨幣緊縮循環，因為日銀高層本來對升息就相當謹慎，在政策不明下只會更可能按兵不動。

　三井住友信託資產管理高級策略師稻留克俊指出，目前仍未清楚未來新首相的財政政策方向，令超長年期債息存在上升壓力。

　外界早已預期石破茂會辭職，市場焦點是由誰接替他。執政自民黨計劃10月4日進行黨總裁選舉投票，勝者接任首相大位。黨內前幹事長茂木敏充率先表態參選，但外界認為現任農業大臣小泉進次郎，和安倍得意門生高市早苗為大熱門。

　Comgest投資組合經理凱伊（Richard Kaye）指日股8日走高，是反映大家看好小泉和高市的選情。前者為改革派，後者是保守派，但都傾向放寬規範和不熱衷於升息，這將有利推動經濟成長。

　GCI資產管理投資組合經理池田貴正認為，若高市早苗成為新首相，對日股走勢屬正面，因為她熱衷增加財政支出來推動經濟發展。