摩爾線程 H1賺贏前三年

　有「大陸版輝達」之稱的大陸GPU大廠摩爾線程最新公布的IPO招股說明書顯示，今年上半年營收達人民幣（下同）7.02億元，超越過去三年總營收。摩爾線程還稱，輝達H20恢復銷售不會對其構成實質性影響。

　摩爾線程招股書指出，該公司2020年成立以來，以自主研發的全功能GPU為核心，致力於為AI、數字孿生、科學計算等高性能計算領域提供計算加速平台。公司創始人張建中曾擔任輝達全球副總裁、中國區總經理。目前摩爾線程已成功推出四代GPU架構，並拓展出覆蓋AI智算、雲計算和個人智算等應用領域的計算加速產品。

　報告指出，2022年、2023年、2024年，摩爾線程營業收入分別為0.46億元、1.24億元、4.38億元，年複合增長率高達208.44％。2025年上半年的營收7.02億元更超越過去三年總營收。

　不過該公司2022年到2025年上半年的累計虧損仍超過52.7億元。摩爾線程解釋，主要是高額研發投入以保證技術的先進性，過去三年半累計研發投入就達43.7億元，坦言無法預期扭虧為盈的時間表。

　對於外界關注H20恢復銷售後的影響，摩爾線程指出，目前大陸多數國產廠商最新產品性能已有較大提高，且該公司產品與H20存在諸多差異，摩爾新一代產品更專注高性能AI訓練市場和國產化機遇，強調H20對其業績及市場拓展不構成重大影響。

　摩爾線程進一步解釋，在訓練市場中，H20為遵守美國出口限令，部分算力指標較H100大幅降低，無法有效支撐當前主流大模型訓練任務。反觀大陸國產AI算力廠商的產品在推理領域能力已取得顯著提升，可替代H20性能。