台指期 先行跌破24K

　美股周一休市，2日台股加權指數開高走低，所幸多檔權值股尾盤獲得拉抬使得指數跌幅收斂，終場下跌54點收24,016點作收，連兩日未站回月線之上；台指期下跌42點收23,965點，先行跌破24,000點大關，期現貨逆價差縮減至51.78點。

　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1,120口至938口，其中，外資淨空單減少2,369口至24,295口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少2,040口至416口。

　選擇權未平倉量（OI）部分，9月W1大量區買權OI落在24,300點，賣權最大OI落在24,000點；月買權最大OI落在25,000點，月賣權最大OI落在13,800點；全月未平倉量put／call ratio值由1.03上升至1.06；VIX指數上升0.15至21.39；外資台指期買權淨金額0.22億元，賣權淨金額-0.21億元。整體選擇權籌碼面中性。

　永豐期貨指出，台股震盪主要反映事件前的去風險操作與內資節奏，盤勢主軸為「不確定性回吐」與「產品週期啟動」雙線並進。地緣風險方面，3日中國大陸閱兵若僅止於儀式，未伴隨海空域實兵演訓或長時段管制，則相關風險溢價將於事件落地後自然消退；量化與主動資金的風險參數回調，將帶動被動資金回補。此外，蘋果將於10日發表新機，啟動新品週期，歷來高階機型占比提升與儲存容量上移，有望推升供應鏈ASP與稼動率。資金主線將由「事件噪音」回歸至「產品與現金流」，短線由光學與組裝領漲，後續擴散至先進封裝與測試，最終帶動機構件與配件補漲。總體經濟方面，若利率預期不再上行、油價未持續創高、亞幣波動收斂，則可對沖前段情緒性回撤。產業面上，AI伺服器擴產、先進封裝產能爬坡與高速記憶體拉貨延續，與下半年手機與PC換機形成雙循環，評價修復將回歸至出貨、接單與現金轉換效率的驗證。

　富邦期貨認為，台指期短線雖回檔，但加權指數未見爆出6,000億元以上巨量下跌，資金仍處積極輪動，台股中長線具資金面支撐，股期建議聚焦低CPO、機器人、無人機等低位階電子股。